出版財務 981127

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營業毛利率–營業利益率＝營業費用

淨利率＝純益（稅後淨利）÷營業收入淨額

淨利是指公司本年度所賺的錢，包含業內及業外的損益。淨利率表示出公司稅後所賺的錢佔所有營業收入的%。即公司本業每收入一塊錢，可在稅後產生利益，又稱「純益率」。淨利率越高，表示公司賺錢能力越強。

通常淨利率要高於定存利率。因為公司經營有其風險，若淨利率低於定存利率，表示公司不如不要營業，直接將資金存入銀行會更好！

稅後淨利＝營業損益＋營業外損益－所得稅

淨利率～與同業同期比較
高於同業 1.業內賺錢能力強 2.業外賺錢能力強 3.產品毛利高、成本控制好
低於同業 1.業內賺錢能力弱 2.業外賺錢能力低 3.產品毛利不高、成本控制不好

與公司前期比較
本期淨利率 > 前期～業內或業外經營狀況有進步
本期淨利率 < 前期～營運狀況退步

稅前淨利＝營業損益＋營業外損益

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股東權益報酬率

股東權益報酬率＝稅後淨利÷平均股東權益X100%

平均股東權益＝（年初股東權益＋年底股東權益）÷2

指在某一段時間內（通常為一年）公司利用股東權益，為股東所創造的利潤。即股東投資的每一塊錢，可以回收多少利潤，也要高於定存利率

高於同業 1.公司經營表現良好 2.股東投資該公司有較好的投資報酬率
低於同業 1.公司經營效率差 2.經營過於保守 3.若低於定存，不如將資產存於銀行定存

股東權益報酬率＝稅後淨利÷平均股東權益X100%

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資產報酬率

資產報酬率＝〔稅前淨利＋利息費用（1-稅率）〕÷平均總資產

p117稅後改稅前
p127黃色計算公式2公式分母 平均總資產

用以衡量公司是否有將資產充分利用，分析每一塊錢的資產能賺多少錢。以最少的資產創造最高的利潤

與同業同期比較～
高於同業 1.資產運用良好 2.太高的資產報酬率代表公司有可能過度向外借款
低於同業 1.資產利用率低 2.不願舉債，經營過於保守 3.資產運用無效率

資產報酬率＝〔稅前淨利＋利息費用（1-稅率）〕÷平均總資產

與公司前期比較～
本期資產報酬率 > 前期～以資產創造利潤能力上升
本期資產報酬率 < 前期～以資產創造利潤能力下降

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分析企業的經營效率
可以與自己前期比較，或與同業同期比較

企業的經營效率分析可以分以下三大類

存貨週轉：存貨週轉率、存貨週轉天數
應收帳款週轉：應收帳款週轉率、應收帳款週轉天數
總資產週轉：總資產週轉率

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存貨週轉率＝銷貨成本÷平均存貨
（期間內製造新品的直接成本÷期間內的平均存貨，含歷年留下的）

平均存貨＝（年初存貨＋年底存貨）÷2

越大越好

意義：全年營業成本相對於庫存存貨會產生多少倍的銷售成本。由於本項分析是由累積庫存搭配當期間製造新品費用的相對關係來分析，適用於所有銷售之產品有變動成本的產業。若產業不具此特性（如偏重提供服務的產業等），以此判別並不可靠。

與同業同期比較～
高於同業 1.存貨銷售快 2.行銷能力強，產品符合市場需求 3.存貨資金積壓少 4.存貨損壞或跌價機會較低
低於同業 1.與上列相反

存貨週轉率＝銷貨成本÷平均存貨

本期存貨週轉率> 前期～產品有競爭力
反之
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存貨週轉天數＝365天÷存貨週轉率（次）
一年中平均多少天會產生一次存貨週轉

越小越好

存貨週轉率＝銷貨成本÷平均存貨

若存貨週轉天數為30天，表示一年中平均每30天產生一次…

週轉天數短表示存貨的流動性（變現性）佳

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應收帳款週轉率＝銷貨收入淨額÷平均應收帳款
平均應收帳款＝（年初應收帳款＋年底應收帳款）÷2

平均應收帳款包含 關係人應收帳款、應售票據、呆帳、…

指應收帳款會產生多少倍的銷貨收入。應收帳款的週轉率越高，代表銷貨能很快地位公司帶來現金

應收帳款週轉率＝銷貨收入淨額÷平均應收帳款＝（現金收入＋非現金收入）÷平均應收帳款

與同業同期比較～
高於同業 1.應收帳款回收速度快 2.倒帳機會較低 3.現金收款比例高，減少經營風險 4.資金積壓少，能更有效運用資金，有較佳的議價能力
低於同業 1.應收帳款回收速度慢 2.過度授信 3.呆帳及倒帳風險較高 4.現金收款比例較低，經營風險高 5.資金積壓高，運用效率低

本期應收帳款週轉率 > 前期～變現性提高，應收帳款與營業額品質提昇
本期應收帳款週轉率 < 前期～變現性降低，應收將款與營業額品質降低

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應收帳款週轉天數＝365天÷應收帳款週轉率

越短越好哦～
意義：一年當中多少天會產生一次應收帳款週轉率
透過應收帳款週轉率可以觀察公司收款的效率（變現性高低）

存貨週轉天數 ＝ 365天
＋
應收帳款週轉率＝
＝
營業週期

營業週期越長表示資金....

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總資產週轉率＝銷貨收入淨額÷年底資產總計
每投資一元的資產產生多少銷貨收入，評估總資產創造..
越高越好

高於同業 1.產能充分運用，營運有效率 2.資產能產生足夠的銷售量
低於同業 2.產品毛利率不高

與公司前期比較～
>前期～資產產生銷貨能力上升
<前期～資產產生銷貨能力下降

總資產週轉率＝銷貨收入淨額÷年底資產總計

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「製造業服務化」如果應用於出版業，你所預見的未來是如何變遷、發展？（請先設定你的出版類別）
製作簡報檔10~15分鐘。說明為何製造業需要走向服務化？有何營運貨營收優點？
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